7月15日，市場關(guān)注的焦點――OPEC+會議并未帶來太多驚喜。相較于上一次的意外延長，這次按預(yù)期進(jìn)入減產(chǎn)第二階段的消息只能算是預(yù)期之內(nèi)。不過，除了定好的770萬桶之外，還有此前“沒按規(guī)矩”減產(chǎn)的伊拉克等國的補(bǔ)償。整體而言，從8月起，OPEC+的減產(chǎn)幅度將會在810萬-830萬桶/日的區(qū)間內(nèi)。

“復(fù)蘇跡象是明確的。當(dāng)前的勢頭有利于我們，但必須抵制放松減產(chǎn)的誘惑。”在當(dāng)?shù)貢r間15日晚間舉行的OPEC+機(jī)制能源部長會議上，沙特能源大臣阿卜杜勒?阿齊茲表示。會上，由沙特領(lǐng)導(dǎo)的OPEC和俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油國一致同意，自8月開始進(jìn)入原油減產(chǎn)協(xié)議第二階段。

根據(jù)今年4月中旬達(dá)成的OPEC+減產(chǎn)協(xié)議，產(chǎn)油國們的減產(chǎn)分為三個階段逐級展開。其中，第一階段為5-6月，減產(chǎn)規(guī)模為970萬桶/日，7-12月減產(chǎn)規(guī)模則降至770萬桶/日，最后一個階段為2021年1月-2022年4月，減產(chǎn)規(guī)模為580萬桶/日。

不過，在6月6日的OPEC+能源部長級會議上，由于供過于求的趨勢日益加重，各方同意將970萬桶/日的減產(chǎn)規(guī)模延長至7月底。因此，從8月開始，約20個產(chǎn)油國將會共同執(zhí)行770萬桶/日的減產(chǎn)規(guī)模。

值得注意的是，15日會后發(fā)布的聲明還顯示，盡管減產(chǎn)協(xié)議從8月起進(jìn)入第二階段，但由于部分此前未能完成減產(chǎn)份額的國家將補(bǔ)充減產(chǎn)，8月實際減產(chǎn)數(shù)量將高于770萬桶/日。數(shù)據(jù)顯示，在達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議后的前兩個月，有13個國家的總產(chǎn)量超出了配額，共增加了84萬桶/日。

對于將產(chǎn)量增加200萬桶/日的決定，阿齊茲稱，“隨著我們進(jìn)入該協(xié)議的下一階段，計劃中所放松的減產(chǎn)量所導(dǎo)致的額外供應(yīng)將大部分被消耗，因為需求繼續(xù)在其復(fù)蘇之路上”。

在阿齊茲看來，目前全球?qū)κ偷男枨笳谥鸩交嘏?。阿齊茲舉例稱，中東許多OPEC國家的季節(jié)性消費量將進(jìn)一步走高，因為這些國家的空調(diào)發(fā)電高峰在很大程度上是由石油推動的。以沙特為例，他預(yù)計其季節(jié)性需求增量將達(dá)到50萬桶/日。

對危機(jī)最嚴(yán)重的二季度，國際能源署則將石油需求上調(diào)了150萬桶/日，與2019年同期相比，減少了17%。日前，OPEC也在最新月度報告中預(yù)測，隨著全球經(jīng)濟(jì)從新冠肺炎疫情中復(fù)蘇，2021年全球石油需求將飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的700萬桶/日，但仍將低于2019年的水平。

除了需求方面的逐步恢復(fù)，供應(yīng)端也卓有成效。6月，全球石油供應(yīng)跌至8690萬桶，為九年來的最低水平，這與OPEC+的拼命減產(chǎn)不無關(guān)系。以沙特為例，截至29日的6月，沙特原油出口量降至每天570萬桶，是自彭博社2017年初開始追蹤以來的最低水平。相比之下，該國5月的每日產(chǎn)量為620萬桶。

主動減產(chǎn)的OPEC之外，在投資削減和鉆井減少的情況下，美國和加拿大的產(chǎn)量也被動減少了。根據(jù)OPEC的月度報告，美國今年的產(chǎn)量將整體下降137萬桶/日。

在持續(xù)的減產(chǎn)和恢復(fù)的需求兩兩作用之下，此前一度逼近警戒線的全球原油庫存也開始走低。7月15日，美國能源信息署（EIA）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月10日當(dāng)周美國除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存大幅度減少超出預(yù)期。

具體來看，幾乎所有數(shù)據(jù)的降幅都超出預(yù)期。截至7月10日當(dāng)周EIA原油庫存變動實際公布減少749.3萬桶，預(yù)期減少8.8萬桶，前值為增加565.4萬桶。當(dāng)周，EIA汽油庫存實際公布減少314.7萬桶，預(yù)期減少108萬桶，前值減少483.9萬桶；美國截至7月10日當(dāng)周EIA精煉油庫存實際公布減少45.3萬桶，預(yù)期增加138.4萬桶，前值增加313.5萬桶。

“原油庫存雖然有降低，但整個需求還是比較弱的”，廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)坦言，這一點從沒有明顯上漲的原油價格就能看出來，因為油價和庫存是緊密掛鉤的。

數(shù)據(jù)顯示，周三美原油一度下跌至40美元關(guān)口，不過受原油庫存降幅超預(yù)期的影響，收盤時布蘭特原油期貨結(jié)算價上漲2.1%，報每桶43.79美元；WTI原油期貨上漲1.41%，報收每桶41.12美元。截至北京時間7月16日17時20分，WTI原油期貨小幅走低，現(xiàn)報40.68美元，跌幅為0.26%。

林伯強(qiáng)指出，還是要看疫情的發(fā)展，原油市場開始恢復(fù)是肯定的，但從OPEC+持續(xù)的控產(chǎn)就能看出來，供需兩端還是相差比較多。

值得注意的是，疫情反彈可能再度沖擊油市需求。挪威咨詢公司RystadEnergy機(jī)構(gòu)警告稱，市場的下行風(fēng)險仍然很大。該機(jī)構(gòu)表示，短期原油市場的實際情況還遠(yuǎn)未確定。